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1、封闭式基金与开放式基金有何不同？

开放式基金契约约定是无限期存在的，不存在到期问题，除非经营不善垮台（这点与股票相同）
封闭式基金契约约定是有期限的，到期后或转为开放式基金，或清盘赎回。

开放式基金只能申购和赎回，不能交易转让（LOF基金除外），
封闭式基金到期前不能赎回，但可以转让（如同股票是没有期限的，永远不能赎回，但可以转让，即通过证券市场买卖）
也就是说，封闭式基金可以像股票一样买卖，交易费用只有股票的一小半

开放式基金申购和赎回费用各约1.5%，很高
封闭式基金无申购和赎回费，交易无印花税，佣金一般为千分1.8至千分之3,很低.

开放式基金赎回到帐需几天时间，变现等待时间长,
封闭式基金与股票一样，卖后立刻到帐

如果你急需用钱，卖出封基，第二天即可取现，赎回开基，取现一般要等5~9天

开放式基金赎回价一律按当天的收盘净值价计算，
封闭式基金的卖价自己决定，只要你能卖的出去（这点与股票相同）


开放式基金是不定时分红，
封闭式基金是每季度或每年度分红（这点与股票相同，只不过股票可能是送红股，封基一律分现金）

开放式基金分红很大方，常常大比例分红，因为如果不这样，投资者可以用脚投票，全部赎回，让基金公司垮台！
以前封闭式基金分红很吝啬，基本是一毛不拔，因为投资者无法赎回，基金公司吃定投资者，这点与以前的上市公司类似。

但现在监管机构出台新规定，强制封闭式基金必须把每年度收益的90%用于分红，另外基金公司正准备推出新的封闭式基金，如果分红不好，将发行不出去，因此今年以来，封闭式基金的分红都不错，以后会更好。

以今年封基中分红较差的基金汉兴500015为例，2007-04-10每股基金分红0.22元（免税）,分红前的交易价格约为每股1.15元,分红后交易价格象股票分红后一样除权，现在已填权，并创历史新高，达1.56元。

封基分红收益率比股票强，比如股票中分红算大方的宝钢，每股持有成本价格10元，分红只有0.35元,还要交税。

购买开放式基金不打折，申购时按基金当时持有股票的净值计算，
购买封闭式基金，目前有的按基金当时持有股票的净值,打7至8折成交，不过目前已出现比净值高的交易价格的封基（即溢价交易），估计再过一段不长的时间，将没有打折卖的封基，封基由2001年后的熊市期间的折价交易，全面恢复为90年代时的溢价交易，至于最终会溢价多少，得看投机资金胆有多大

2。
目前的封基龙头：500011（风险较高），500015（短期无风险）

估计下周的明星：500006（长期被专业评级公司评为绩优5星级），500015（刚被基民舆论摘掉ST帽子）


3、大部分封基现在是折价交易,是否可以变为长期溢价交易?

由于封基到期前，与股票一样不能赎回,只能卖出，
因此：

熊市时，一般预期封基将来业绩差，交易价格可能低于基金每股净资产，即折价交易（这点与股票类似，比如长虹，每股净资产4.5元，熊市时，投资者预期长虹将来业绩差，交易价格曾长期低于每股净资产）

牛市时，一般预期封基将来业绩好，交易价格可能高于基金每股净资产，即溢价交易（这点与股票类似，比如长虹，每股净资产4.5元，现在是牛市，投资者预期长虹将来业绩好，交易价格已大大高于每股净资产）

4。折价与溢价的历史与将来的估计：

熊市时，很多股票价格低于每股净资产，现在的牛市中，已经没有股价低于每股净资产的股票，一般价格是每股净资产的数倍到数十倍

封基的历史比股票短，但情况基本类似，90年代牛市时溢价交易，交易价最高达每股净资产的5倍，2000后的熊市时，变为折价交易，交易价最低时为每股净资产的一半。

现在是牛市，封基正在价值回归，最终可能出现象股票一样的溢价交易

比如股票中的绩优股票600519贵州茅台，06年每股收益0.57元,现每股净资产6元，股价为125元，大大高于净资产。

比如封基中的绩差封基500015基金汉兴，06年每股收益0.73元,现每股净资产2元，股价为1.56元，大大低于净资产。

该只封基将来可不可能出现：象永不能赎回的股票一样，交易价格高于每股净资产呢？ 目前看来可能，但有风险（基市有风险，投资需谨慎）


5.为何牛市已经1年多，才有部分封基刚开始出现有溢价交易，大部分仍是折价交易？

原因一：以前的封基投资者经历了5年大熊市，已形成折价交易的定向思维；
原因二：以前封基分红吝啬,伤了投资者的心，这点与以前的股票一样；
原因三：知道如何买卖股票的人多，知道如何买卖封基的人少，基本上封基的投资者以机构和QFII为主

以上3点目前正在迅速改善

6.封基与股票一样有论坛BBS:

http://guba5.eastmoney.com/500006,guba.html

可以输入500015,500056,184690,500011等（论坛鱼龙混杂，与此贴一样，谨慎阅读，风险自负）


7。绩差封基500015基金汉兴为何成了此轮封基行情的龙头？

原因与今年垃圾股行情一样，因为历史业绩差，故折价高，价格最便宜，被投机资金看上。不过该只封基进入5月以来，业绩提升迅速，已被基民批准摘了ST帽子

8。目前折价相对较高，业绩长期优秀的封基有哪些？

了解的有500006，500056，184690，184721，184688，184698等


9.目前折价阶段购买封基的风险与无风险套利：

如果只打算短期持有，交易价格是波动的，有风险
如果打算持有到期，只要2~6年后到期时，中国股市的指数不比现在低，无风险；
如果到期时，中国股市的指数与现在一样，那么现在的折价部分与封基每年持有股票的分红就是你的收益（这点比开基强，开基没有折价收益）
如果到期时，中国股市的指数比现在高得多，那么你的收益是利滚利。


目前封基大约有50只，到期时间从今年到2017年不等，高折价的大多数是2013~2014年到期，随着封转开的封基越来越多，现存的封基越来越少,
地球规律：一旦稀有，垃圾也可能卖古董价，当然也可能还是垃圾价

10。封基的不同

除业绩不同，到期时间不同，管理公司不同外，封基还分大盘封基和小盘封基，大盘每只为20~30亿股，小盘每只5~10亿股，小盘封基历史早，已到期的很多，现存已少，已成为封基中的稀有品种。


11。如何查阅封基资料

与股票一样，F10可以查阅一切

12.

“5”字头封基为沪市封基，与“6”字头股票类似；如500006，600519

“1”字头封基为深市封基，与“0”字头股票类似；如184690，000858

买封基直接用股票帐户买，与买卖股票完全一样，不需特别开通
封基交易完全与股票一样，其实它就是一直股票，只不过该只股票的公司不做实业，专门投资，所以买封基，类似于买投行的股票，只不过投行的投资范围更广,国际大投行的股价更高



13.开放式基金与封闭式基金各自的优势与缺点（1）

说实在的，高折价的封基应该全面优于开放式，但溢价的封基是否优于开放式，那要看溢价多少，以及股市的投资氛围如何。


开放式基金业绩容易大起大落：

股市上涨时，开放式基金业绩好，基民疯狂申购，基金总份额大增，盘子急剧变大，根据基金法，基金经理必需把这些钱拿来买股票，更加推动相关股票价格上涨，基金业绩变得更好，称为“助涨”

股市下跌时，开放式基金业绩差，基民疯狂赎回，根据基金法，基金经理必需把股票卖出以应付赎回，更加推动相关股票价格下跌，基金业绩变得更差，称为“助跌”


封闭式基金业绩稳定：

封闭式基金到期前不能申购和赎回，象股票一样，其份额只能交易转让，总的盘子不变，基金经理可以不理会市场波动，专心按照自己的思路投资。


14.开放式基金与封闭式基金各自的优势与缺点（2）


根据基金法，开放式基金最高可以把资金的95%用来买股票，其余5%留现金以备投资者赎回时付现。

根据基金法，封闭式基金最高只能把资金的80%用来买股票，其余20%用来投资国债等债券，可以不留现金（因为没有赎回问题）

因此：股市上涨时，开放式基金持有股票比例高，涨得较快
         股市下跌时，封闭式基金持有股票比例低，比较抗跌

15.买入封闭式基金与开放式基金的比较：


比如买入基金汉兴500015一股，2007-06-15的净值为：2.0762元，交易价格为：1.56元

你付出了1.56元,得到了价值0.42元的债券和1.6562元的蓝筹股票,由于基金买的债券是基本无风险的,因此,你付出的1.56元,可以这样来看:

买入价格:1.56=0.42+1.14    ; 获得净值: 2.0762=0.42+1.6562


其中0.42元用来买了0.42元的债券,其余1.14元买了价值1.6562的蓝筹股票,--------1.14/1.6562=68%，
即你以6.8折买了该封基持有的蓝筹股票,
只要封基到期时,股票指数与现在相比下跌不超过32%,持有到期的投资者将毫发无损,
如果股指没涨没跌,持有到期的投资者将获得(1.6562-1.14)/1.14=45.28%的收益,外加国债利息
如果股指到时候涨了,收益就更多.


至于开放式基金,那是不打折的,按净值交易,另外付1.5%的费用。

16.封闭式基金定投与开放式基金定投的比较

比如基金汉兴,2014年到期,  你打算定投,并持有到期
另外一只开放式基金,你也打算定投,并持有到2014年

开放式基金定投：每次是按当天的净值买入，另付1.5%的手续费,
封闭式基定投：每次是按当天的净值的八折买入，另付0.18%的佣金，

假设这两只开基和封基的业绩到2014年完全一样：
由于买封基时，每次获得了20%免费净值，且该免费净值的投资收益到期时是连本带利都归你的，所以同样的投资，封基的收益将远远高于开放式基金（前提：持有到期不动摇）

17.封闭式基金的意外之财

现在很多封基还处于折价状态，如果将来溢价交易，溢价部分将是你的意外之财（溢出部分得来容易，失去也容易），如同当初持有废纸一样的认沽权证者，这两天获得了意外之财（封基的小幅溢价交易在牛市有其合理性，这点权证不能比）

18.封基溢价以后,是否买开基更划算?

如果你是价值投资者,打算长期投资,不炒作的,当封基溢价5%以上时,买开基比买封基好

如果你打算价值投资的基础上,再象玩权证一样疯一把,又不想承担权证变废纸的风险,买封基比买开基好,封基永远是有价值的,不会变为废纸,如果你被套,只要持有时间足够长,解套是比较容易的

另外:
开基的收益为基金经理帮你炒股的收益
封基的收益为基金经理帮你炒股的收益,外加你炒封基搏差价的收益(可能为负)

19.有开基作比较,封基可能大幅度溢价吗?

当前,长安汽车A股(000625)比同股同权的长安汽车B股(200625)大幅度溢价,但长安汽车A股仍然有众多机构和散户投资,因为A股流动性比B股好,搏取的买卖差价比B股大,所以在可以预见的时期内,这种溢价仍然存在.

同样,开基不能交易,没有搏取差价的可能,申购和赎回等待时间长,流动行差

封基与股票一样交易,有搏取差价的可能,买卖立刻成交到帐,资金流动好,

所以流动性溢价完全可能存在

请看权证，废纸一张，仍然大幅溢价，因为它的流动性比股票好，投机者存在搏取差价的可能。何况封基本身是有价值的，折价买入是投资+投机，溢价买入就是投机了